政策组合拳昭示大盘方向
发布日期: 2008-04-24 15:30:49 ｜ 文字大小〖大 中 小〗⊙张恩智
周三市场强势反弹，成交量明显放大，出现了久违的全面反弹，政策面的积极效果正在显现。而周三晚间出台的交易印花税税率调整为1%。，昭示了本次政策的“组合拳”效应，将根本上确立本次全面反弹态势。但从中期看，下跌趋势是否反转，还需要一定时间的观察，操作上仍需选好个股。
政策产生积极影响
周三市场终于出现市场期待已久的全面反弹，两市上涨的个股高达1382多家，只有29只个股下跌，而涨停的个股多达74家。这说明，在长期下跌过后，笼罩大盘长达4个月的“迷雾”终于渐渐消散，政策利好的正在逐步产生积极影响。
从总量上看，今明两年解禁的股改限售股份市值高达3.7 万亿元，这无疑是市场不可承受之重，也是引发前期下跌的市场预期之一。而在执行《意见》后，即使假设大小非每月都按1%的上限减持，2008、2009 年可在主板市场交易的解禁股改限售股份市值将只有2.5万亿元左右。并且，考虑《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》以及国资委对于将建立国有股东所持股份流转核查制度的表态，2008、2009 年有可能在主板市场交易的解禁股改限售股份仅为1.5万亿元。这样，政策利好为整个A股减少了约2.2万亿元市值的解禁压力，约占整个股改限售股份市值的60%，使得大盘得以轻装上阵，出现了久违的反弹行情。
从交易规则上看，虽然部分“小非”可以通过变通的方法减持，但在政策出台后，其抛压对二级市场的影响大大降低了。按照规定，减持超过1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份；同时，交易所对大宗交易系统转让规定：“大宗交易不纳入指数计算，其交易价格不作为该股票当天的收盘价格”；可见，通过大宗交易系统实现转让交易的解禁限售股对二级市场产生的负面影响被大大降低了。同时，在股改实施中规定的三年逐步解禁时间还是比较短，仍然无法缓解限售股集中解禁产生的冲击。此次《意见》中“预期未来一个月内解禁股份减持数量超过总股数1%的，不能在集中竞价交易市场进行”的规定，就使那些仍然想通过集中竞价交易市场卖出的股东减持的时间被迫延长，对市场的影响也相应减轻。
此次《意见》的内容直指市场波动的主要因素，说明管理层不仅高度关注市场的运行变化，而且还能够正视限售股解禁冲击这个遗留问题，解决问题的决心是坚决的，对市场的影响无疑是非常积极的。
中级反弹值得期待
周三盘面的另一大特征就是权重股涨幅较小，而表现强劲的主要是前期跌幅较大的小市值股，报复性反弹的意味较浓。而周三晚间出台的调整印花税措施，将为本次反弹注入强劲动力。
首先，在相对弱势市场当中，激活市场的配套措施非常重要，本次调低印花税措施出台，反弹可能会走得更远，高度可能会更高。其实纵观中国证券市场历史，下调印花税的措施已经多次实施。在90年代初期，曾经征收过6%。的交易印花税。1991年，鉴于股市持续低迷，将印花税税率下调为3%。，后期经过了数次上调下调，4月24日起，再次下调到3%。。印花税的税率或征收方式的改变，会对股市换手率、活跃度产生影响，并最终影响到投资者的信心和证券市场的走势。通过我国证券业的发展历史可以看到，印花税曾反复被运用，是一种非常有效的调节手段。本次印花税下调到1%。，是恢复市场信心的良好举措，必将取得良好的效果。
新闻来源:新浪财经
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