从季报年报中挖掘成长股

发布日期: 2008-05-06 13:30:12 ｜　文字大小〖大中小〗

　　上市公司2007年年报与2008年一季度季报相继谢幕，由于近年来市场的发展使各路资金对上市公司业绩变化情况更为关注，因此，季报与年报信息成为市场关注的焦点。

　　由于2008年年初南方气候异常以及一季度A股市场走势不振等因素，各路资金对2008年一季度季报并不抱太大的期望值，尤其是券商股、保险股以及南方区域的水泥股、地产股和中国石油、中国石化以及电力股等品种更是如此。但根据统计数据，一季度可比上市公司净利润同比增长了14.75%，如果剔除电力、石油、石化行业的公司，可比上市公司一季度净利润同比增长49.65%，可见上市公司整体业绩增长速度虽明显降低，但依然保持了持续增长的趋势，这对于提振多头的持股底气有着极大的支撑力度。

　　除了中国经济的稳定增长大环境外，还有三大动力推动着上市公司业绩的高成长，一是税收因素。这在2008年一季度季报中体现得较为明显，因为2008年内外资企业所得税并轨。并轨后的所得税率调整，不但会影响公司的净利润情况，还会影响公司的现金流情况。二是投资收益。在2007年年报中，上市公司的对外投资收益大增成为上市公司业绩增长的动能，而这种投资收益又主要分为出售股份以及获得的其他上市公司分红两部分，前者主要体现在雅戈尔、哈投股份、华资实业、两面针、长江电力等品种中，后者则主要体现在参股银行、券商、有色金属等2007年热门行业的相关上市公司中，轻纺城、博闻科技等品种较为明显。而投资收益则是非经常收益，故人民币汇兑收益也可归纳到这一业绩增长动能中。三是产品价格上涨因素。近年来，部分上市公司的主导产品价格持续上涨，较为典型的有焦炭、煤炭、PVC、印染等品种，而在产品价格上涨过程中，相关个股的业绩大幅飙升，成为2007年年报以及2008年一季度业绩大增的推动力。

　　从当前A股市场来看，上述三大动力在2008年二季度乃至2008年全年，仍有望进一步延续，尤其是税收因素将贯穿2008年全年，而投资收益也因为证券市场的再次活跃等预期推动着相关个股的业绩增长，所以，2008年业绩仍将超预期，从而有利于营造A股市场估值重心上移的乐观情绪。

　　与此同时，年报或季报信息不仅提振了多头的做多激情，也为投资者挖掘成长股提供了关键信息，尤其是两点，一是产能的释放，对于那些行业景气乐观且拥有新增产能的个股，它们的未来成长性相对乐观，可以积极跟踪。二是年报或季报信息中管理层对行业发展趋势以及公司战略等描述，也有利于提升各路资金对相关上市公司未来成长动能的兴趣，拥有相关描述的乐观信息的个股也有望得到资金的关注，也可积极跟踪。渤海投资秦洪

新闻来源:新浪财经

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